BTC 市值占整個加密總市值的百分比 · 看週期最經典的一條線 · CoinGecko API 每分鐘刷新 · 下面 §6 是專門寫給台港讀者的:2021-05 那波 alt 季當時你身邊朋友在說什麼 / 2022-06 LUNA 後資金回 BTC 怎麼影響台幣 USDT 場外溢價 / 2024-09 ETF 後機構主導怎麼讀。
很多老韭菜會跟新人說一句話:「不要光看 BTC 漲沒漲,要看 BTC 跟山寨的相對強弱」。這句話翻譯成數據就是 BTC.D。這工具不畫線、不給觀點,只把 CoinGecko 公開 API 的即時資料算出來給你看 — 當前 BTC.D 在哪個檔,歷史上類似位置發生過什麼。下面 7 段裡,§6 是專門寫給台北、新北、台中、高雄、香港、九龍這些地方讀這篇的台港讀者——你身邊朋友在 BTC.D 不同階段做了什麼蠢事、台幣 USDT 場外溢價怎麼跟 BTC.D 耦合、MAX/BitoPro/HashKey 的成交量裂變期跟 BTC.D 的關係。
BTC.D = BTC 市值 ÷ 加密總市值 × 100%。說白了就是「在所有加密資產裡,BTC 占多大塊」。週期不是看 BTC 漲多少,是看 BTC 跟山寨的相對強弱 — 這是七年下來我最深的一個體會。BTC 單邊漲,BTC.D 不動甚至升,說明山寨在被吸血,這種行情是結構性的「避險牛」;BTC 漲,山寨更漲,BTC.D 下行,這才是真正的「風險偏好牛」。新人很容易看 BTC K 線覺得「漲到 11 萬了是大牛」,但看 BTC.D 你會發現:BTC.D 一直在 56-58% 這一段窄震,根本沒擴散給山寨 — 這種行情你買 alt 大概率虧錢,而光盯 K 線根本看不出這一層。台港讀者把這條線跟動區動趨 BlockTempo 或鏈新聞 ABMedia 寫的每週「加密市場觀察」對照著看,你會發現他們也常常用 BTC.D 來判斷「現在到底是不是 alt 季」,因為這條線比看任何單一山寨幣的價格都靠譜。
配合上面那 4 張檔位卡看。BTC.D > 60%:全市場只信 BTC 這一個幣,山寨被砸到只剩信仰黨,這一段歷史上跟著 BTC 走最穩,買山寨基本是虧。50-60%:BTC 啟動主升浪,大型 alt(ETH/SOL/BNB)開始跟,中型 alt 還在睡 — 新人最容易死在這一段,以為「alt 要輪動」提前埋伏中小幣,結果資金還沒輪過來。40-50%:真正的 alt 主升浪,資金往中型擴散,各賽道頭部龍頭開始 outperform BTC,持有 BTC 跑不贏市場了。< 40%:資金已經傳染到 meme / 低市值幣,計程車師傅都在問哪個 alt 能翻 10 倍 — 歷史上 3 次(2018-01 / 2021-05 / 2021-11)都是階段頂。這不是預測,是規律。台北的飯局上 2021-11 時候我親耳聽到一個朋友說「SHIB 還能翻 10 倍」,那時候 BTC.D 在 40-41% 區間,一年後 SHIB 跌了 90%——這就是 < 40% 那個檔位最直觀的體感。
這工具拉的是 CoinGecko 的公開 global API,免費、CORS 允許、跑在你的瀏覽器裡 — 資料不經過我的伺服器。跟 CoinMarketCap / TradingView 偶爾會有 0.5-1% 的差異是正常的,因為各家對「加密總市值」的算法略不同(有的剔除穩定幣,有的包含,各家對 wrapped token 的去重也不一樣)。絕對值的小差異不重要,趨勢方向才重要 — BTC.D 從 58% 漲到 60% vs 跌到 56% 這種 2-3 個百分點的變動,各家口徑下方向是一致的。每 60 秒自動刷新一次,你也可以手動 F5。如果你看到工具顯示「載入失敗」,先去 CoinGecko 主站看看是不是它 API 在抽風。台港讀者要對齊本地媒體報導的時候,動區動趨跟鏈新聞用的也多半是 CoinGecko 或 CoinMarketCap,所以這條工具的數字跟你在台灣加密媒體上看到的對得上。
配合上面那張「歷年關鍵節點」表看 — 2017-06 BTC.D 第一次跌破 40%:那時候圈內人瘋狂討論 ICO,各種 ERC-20 山寨幣動輒 10x,BTC 顯得「無聊」。結果 2018-01 BTC.D 幹到 32.45% 的歷史最低,所有人都說「BTC 時代結束了」 — 然後 2 個月後全面崩盤,山寨幣普遍 -95%,BTC.D 一年後反彈到 70%+。2021-05 BTC.D 跌破 40%:DeFi summer 之後 + Coinbase 上市那波,所有人都在炒 alt。然後 5.19 一根 K 砸出來,BTC.D 反彈 + 5 月底很多 alt 跌 70%。2021-11 大牛頂:BTC.D 那時候是 40-41% 區間,SHIB 漲上天,IG 上隨便一個網紅都在喊 NFT — 1 年後 BTC -75%、SHIB -90%、Luna 歸零。規律很清晰:BTC.D 越低 = 山寨越瘋 = 頂越近。但反過來不絕對 — BTC.D 高位橫盤可能是熊底也可能是牛市早期,要配合 BTC 價格趨勢一起看。
這是新人最容易踩的坑。BTC.D 跌了不一定是 alt 牛 — 也可能是 BTC 單獨跌、alt 沒跟跌而已(這種叫「假突破」)。必須配兩個指標交叉驗證:(a) 加密總市值 — 整個池子在變大還是縮小?BTC.D 跌 + 總市值漲 = 真 alt 牛(資金流入山寨),BTC.D 跌 + 總市值不動 = 假突破(只是 BTC 內部份額轉移)。(b) 資金費率 funding rate — 山寨的槓桿情緒。BTC.D 跌 + alt funding 持續正向高位 = 槓桿多頭堆積,反轉風險大;BTC.D 跌 + alt funding 偏中性 = 現貨真買盤推的,健康。單看 BTC.D 一個指標做決策,跟單看 K 線做交易沒區別 — 都是被指標騙的姿勢。一定要交叉。台港讀者再多加一個本地指標—— MAX、BitoPro 上的 USDT/TWD 場外溢價,溢價 > 1% 通常是恐慌期,溢價 < 0.3% 是冷靜期,跟 BTC.D 的方向交叉看會更準。
這一段是寫給在台北、新北、台中、高雄、香港、九龍、新界讀這篇的你。前面 5 段講的是 BTC.D 本身怎麼看,這一段把它跟你身邊的真實在地脈絡接起來——MAX、BitoPro、HashKey 的成交量裂變、USDT/TWD 場外溢價、SFC 政策對 BTC.D 的影響。
2021-05 BTC.D 39.99% · 台港散戶第一次 alt 季迷信:那時候 BlockTempo 動區動趨日 PV 一度破 50 萬,鏈新聞 ABMedia 也是流量高峰,所有人都在寫 DeFi summer 接力篇章。台北幣圈飯局上,我親耳聽過至少五個人說「現在開始 BTC 已經沒戲了,要玩就玩 ETH/SOL/AVAX」。香港這邊 Bitfinex、Binance 的中文社群討論度也是峰值。然後 5.19 那根插針砸出來,BTC.D 反彈到 47%,5 月底很多 alt 跌 70%。BTC.D 跌破 40% 是訊號,不是入場時機——我那時候賣 BTC 換 alt 的朋友,後來在 LUNA 上又被砸第二次。把這個視覺記憶記住,下次再有人跟你說「BTC 沒戲玩 alt」,你看一眼 BTC.D 是不是又跌破 40% 就能冷靜下來。
2022-06 BTC.D 47.5% · LUNA 崩盤後資金回 BTC + 香港 Babel Finance 事件:這一段對香港讀者特別有感——Babel Finance(由香港團隊運營的加密借貸平台)2022 年 6 月凍結提現,後來爆出超過 7 億美元的損失。那段期間 BTC.D 從 LUNA 崩盤前的 41% 一路反彈到 47.5%,因為市場避險情緒把資金擠向 BTC——但 Babel Finance、Three Arrows Capital、Voyager 連環爆,讓很多香港散戶在 BTC.D 高位反而是恐慌賣出。BTC.D 上升期 ≠ 安全期——資金擠向 BTC 往往是因為 alt + 中心化平台連環爆,這時候你買 BTC 也未必能 hold 得住情緒。台北那邊 6 月也是 BitoPro 場外溢價最高的時候(USDT/TWD 一度溢價超過 3%),很多人趁機賣 USDT 變現新台幣——這是熊市現金為王的典型行為。
2024-09 BTC.D 56.2% · ETF 後機構主導 + 香港現貨 ETF 上線後:這個節點對台港讀者特別有意義。香港現貨 BTC ETF 2024-04-30 上線(嘉實 03439.HK、博時 03008.HK、華夏 03042.HK 三檔),美國現貨 ETF 1 月已上線。9 月 BTC.D 衝到 56.2% 創下這輪週期新高——表面看是 BTC 強勢,實際上是機構資金通過 ETF 大規模進場 + 散戶手上的 alt 被無情拋售。這跟 2017、2021 兩輪「散戶湧入 alt 推高 BTC.D 下行」的模式完全相反——這次是機構透過 ETF 推高 BTC.D 上行。香港散戶這時候很多人在港股帳戶買 03439、03008、03042,而不是去 OKX、Binance 開帳戶買 alt——這是「合規路線散戶」誕生的關鍵時點。BTC.D 創新高但沒有 alt 跟漲,這個訊號告訴你:這一輪週期不是「散戶 alt 牛」,是「機構 BTC 牛」,你的策略要相應調整——更重 BTC 倉位、輕 alt、賺機構溢出的錢而不是 meme 暴利。
USDT 場外溢價跟 BTC.D 的耦合:這是台港特有的一條補充指標。MAX、BitoPro 上的 USDT/TWD 場外溢價(也叫「OTC 升水」),歷史上跟 BTC.D 走勢有微妙的耦合——當 BTC.D 急升(避險),USDT 場外溢價也往往升(資金緊張、現金為王);當 BTC.D 急跌(風險偏好高),USDT 場外溢價往往降(資金回流到加密)。香港這邊 HashKey、OSL 的 HKD/USDT 場外溢價也類似,只是流動性更小、波動更猛。我的做法是把這兩個指標當作「跨層共振」訊號——當 BTC.D + USDT 場外溢價同時急升,基本上是熊市加速期;同時急降,是復甦期啟動。單看 BTC.D 不夠,單看場外溢價也不夠,兩個一起看你拿到的訊號精度高一個量級。
合規路線散戶的特殊判斷:如果你是只在港股買 03439、03008、03042 的合規路線散戶,BTC.D 對你的意義跟玩 alt 的散戶不同——你不用擔心 BTC.D 跌破 40% 的訊號(那個是 alt 季訊號),你只需要關心 BTC.D 在 50-60% 區間的穩定性。BTC.D 突破 60% 對 ETF 持有人是好消息(BTC 在加密內份額擴大),BTC.D 跌破 50% 對 ETF 持有人是中性(資金擴散到 alt,但 BTC 本身價格未必跌)。不同路線散戶用 BTC.D 的方式不一樣,這是個關鍵分流——別把 alt 季交易者的 BTC.D 用法套到自己身上。
→ 牛市熊市怎麼判斷 · 我的笨辦法(BTC.D 是 5 個訊號之一 · 這裡講怎麼綜合判斷)
→ 比特幣減半 · 4 次數據複盤(含台港視角)(減半節奏跟 BTC.D 節奏的耦合 + 台港 4 輪入場時點)
→ BTC 全歷史 K 線 + 減半倒數(看長期價格視角)
→ 怎麼挑交易所(台港視角)(MAX / BitoPro / HashKey / OSL / Binance / OKX 的合規地位跟使用場景)