Porcentaje de capitalización de BTC sobre el total cripto · la línea más clásica para leer el ciclo · CoinGecko API refrescado cada minuto
Hay una frase que los veteranos repiten al recién llegado: «no mires si BTC ha subido o no, mira la fuerza relativa de BTC contra las alts». Esa frase traducida a un dato concreto es BTC.D. Esta herramienta no dibuja líneas ni te da opinión, solo calcula los datos públicos de la API de CoinGecko y te los muestra en bruto — en qué umbral está BTC.D ahora mismo, y qué pasó históricamente en posiciones parecidas. Las seis secciones de abajo recorren qué es la métrica, cómo se lee, de dónde vienen los datos, los pivotes históricos clave, por qué nunca debe leerse aislada, y por último una sección específica para el lector hispano (España y Latam) con las particularidades regionales de zona horaria, divisa local, exchanges domésticos y comportamiento del retail argentino y mexicano frente al global.
Una nota de framing antes de entrar al detalle: BTC.D es la métrica más antigua que existe en el espacio cripto — se viene calculando desde 2013, cuando la primera oleada de altcoins (Litecoin, Namecoin, Peercoin) empezó a aparecer y los analistas tempranos necesitaron una forma de medir «cuánto del mercado sigue siendo BTC». Diez años después, sigue siendo la métrica más útil para posicionar dónde estamos en el ciclo, precisamente porque captura algo que el precio absoluto no captura: la dinámica relativa entre el activo madre y todo lo demás. Y a diferencia de métricas más sofisticadas (MVRV, NVT, SOPR, realized cap, etc.) que requieren acceso a datos on-chain o suscripciones de pago, BTC.D solo necesita dos números públicos — cap BTC y cap total — que cualquier agregador devuelve gratis. Esa simplicidad es su superpoder: no depende de proveedores caros y todo el mundo puede verificarla en treinta segundos.
BTC.D = capitalización de BTC ÷ capitalización total cripto × 100%. En español llano: «de todos los activos cripto, qué porción es BTC». El ciclo no se lee viendo cuánto sube BTC, se lee viendo la fuerza relativa entre BTC y las alts — esa es la lección más profunda que sacas tras siete años en el mercado. BTC sube en solitario, BTC.D no se mueve o incluso sube: las alts están siendo desangradas, lo que tienes es un bull «de refugio» estructural; BTC sube, las alts suben aún más, BTC.D baja: ese sí es un bull «de apetito de riesgo» auténtico. Un novato mira el chart de BTC, ve $110.000 y concluye «es un mega bull», pero mira BTC.D y descubre que lleva atascado en el rango 56-58% durante meses — no se ha extendido a las alts. En esa situación comprar alts pierde dinero casi seguro, y el chart de precio puro no te lo cuenta.
Una forma alternativa de pensarlo: si la cripto entera fuera una bolsa con dos cajones, uno marcado «BTC» y otro «todo lo demás», BTC.D te dice qué porcentaje del dinero está en cada cajón. El capital fluye entre los dos cajones según el apetito de riesgo del mercado: cuando el mercado tiene miedo, todo el mundo se va a BTC (el cajón BTC se llena, BTC.D sube). Cuando el mercado se vuelve euforico, el capital se va al cajón de alts (BTC.D baja). Eso es todo el mecanismo de fondo. Lo bonito es que ese flujo bidireccional captura el «sentimiento de riesgo» de forma más limpia que cualquier encuesta o índice de miedo y codicia, porque no es una declaración de intenciones, es dinero realmente moviéndose. La gente miente cuando le preguntas si tiene miedo; el flujo de capital no miente.
Otra forma de verlo, especialmente útil para alguien con background de finanzas tradicionales: BTC.D funciona como un equivalente cripto del ratio risk-on / risk-off de los mercados tradicionales. En equities tradicionales, cuando el VIX sube y el dinero rota de small caps a large caps defensivas, es señal clara de risk-off. En cripto, cuando BTC.D sube y el dinero rota de alts a BTC, el mecanismo es idéntico — el capital busca el activo más establecido del espacio. La diferencia es que en cripto el rotor es más volátil y más rápido: una rotación que en S&P tardaría dos meses puede ocurrir en BTC.D en dos semanas. Esa velocidad es a la vez su ventaja (señal temprana) y su riesgo (genera ruido fácil de malinterpretar).
Combina esto con las 4 tarjetas de umbrales de arriba. BTC.D > 60%: el mercado entero solo cree en BTC, las alts están reventadas y solo aguantan los creyentes — históricamente lo más estable en este tramo es ir con BTC; comprar alts es perder dinero. 50-60%: BTC arranca el avance principal, las alts grandes (ETH / SOL / BNB) empiezan a seguir, las medianas y pequeñas todavía duermen — aquí muere la gente nueva, creyendo que «la rotación de alts viene», intentando adelantarse comprando small caps cuando el capital aún no ha llegado. 40-50%: la auténtica alt season; el capital fluye hacia las alts medianas, los líderes de cada nicho empiezan a superar a BTC, mantenerse solo en BTC ya te hace ir por detrás. < 40%: el capital se ha contagiado a memes y baja capitalización, hasta el taxista pregunta qué alt va a multiplicarse por 10 — históricamente 3 episodios (2018-01 / 2021-05 / 2021-11) marcaron techos. No es una predicción, es un patrón.
Vale la pena detallar la transición entre tramos porque ahí es donde se gana o se pierde el ciclo. La transición de 60% → 50% suele tardar entre tres y seis meses, y es la ventana donde el dinero rota desde BTC hacia ETH/SOL/BNB de forma masiva — si entras en ETH al inicio de esta transición tienes una de las relaciones riesgo-beneficio más limpias del mercado entero. La transición de 50% → 40% suele tardar otros tres a seis meses, y es donde las alts medianas (cap 1-10B) hacen su movimiento principal. La transición de 40% → menos de 35% es más rápida, típicamente uno a tres meses, y es donde meme coins y small caps protagonizan rallies de 10x-100x — pero también es donde la mayoría del retail pierde dinero porque entra demasiado tarde. Si tuviese que resumir la lección operativa: el dinero más fácil del ciclo está entre 55% → 45%, no en el tramo final de 40% → 30%, porque al final la asimetría riesgo-beneficio se ha invertido completamente.
Algo importante sobre las transiciones inversas (BTC.D subiendo): cuando ves BTC.D pasar de 45% a 55% rápidamente (uno a dos meses), eso casi siempre coincide con eventos de pánico — el colapso de FTX en noviembre 2022 disparó BTC.D del 38% al 47% en dos semanas, el colapso de Terra/LUNA en mayo 2022 hizo subir BTC.D de 39% a 47% en ese mes. Cuando hay pánico, el capital huye primero de las alts (vendiendo lo más arriesgado), y BTC sirve como activo refugio dentro del propio espacio cripto. Esto te da una señal contraintuitiva pero útil: una subida violenta de BTC.D no es bullish para BTC, suele ser señal de estrés de mercado. El dinero no está entrando en BTC porque está optimista; el dinero está saliendo de alts porque tiene miedo. Sentimientos completamente distintos, lectura completamente distinta.
Esta herramienta consume la API global pública de CoinGecko, gratuita, con CORS permitido, ejecutándose en tu navegador — los datos no pasan por mi servidor. Frente a CoinMarketCap / TradingView puede haber 0,5-1% de diferencia ocasional, lo cual es normal, porque cada agregador tiene su algoritmo propio para «capitalización total cripto» (algunos excluyen stablecoins, otros las incluyen, cada uno deduplica los wrapped tokens a su manera). Las diferencias absolutas pequeñas no importan, la dirección de la tendencia sí — BTC.D subiendo de 58% a 60% versus cayendo a 56%, esos 2-3 puntos porcentuales coinciden en dirección entre todos los agregadores. La herramienta se refresca cada 60 segundos, también puedes pulsar F5 manualmente. Si ves «error al cargar», entra primero en la web principal de CoinGecko para ver si es su API la que está caída en ese momento. La cobertura abarca España, Latam y cualquier región — la API es global.
Una nota técnica útil sobre las diferencias entre agregadores que conviene entender: CoinGecko incluye stablecoins en su «total market cap», CoinMarketCap históricamente las incluía pero ahora ofrece ambas versiones, TradingView usa una fórmula propia que mezcla CMC con datos de exchanges. La diferencia es relevante porque hay momentos del ciclo (típicamente fases de risk-off) en que la cap de stables crece $20-30B en pocas semanas — eso mecánicamente reduce BTC.D en CoinGecko (porque el denominador crece sin que crezca el numerador), pero el movimiento no refleja realmente un trasvase de BTC a alts, sino capital entrando en stables. Si quieres una métrica más limpia para «rotación BTC ↔ alts puras», resta la cap de stables del denominador y recalcula — algunos paneles avanzados de TradingView ofrecen «BTC.D ex-stables» precisamente por esta razón. Para uso casual la métrica estándar es suficiente; para análisis riguroso vale la pena ser consciente de la trampa.
Acompaña esto con la tabla de «pivotes históricos clave» de arriba. 2017-06: BTC.D rompe por primera vez el 40%: en aquella época los círculos cripto en España y Latam discutían ICOs frenéticamente, los Bitso/Bit2Me empezaban a manejar volumen serio, cualquier ERC-20 multiplicaba por 10x, BTC parecía «aburrido». Resultado: en 2018-01 BTC.D tocó 32,45% (mínimo histórico), todos repetían «la era de BTC terminó» — y dos meses después colapso general, alts cayeron -95% de media, BTC.D rebotó a 70%+ un año después. 2021-05 BTC.D rompe el 40%: tras el DeFi summer + Coinbase IPO, en grupos hispanos de Telegram todo el mundo hablaba de alts. Luego vino el crash del 19 de mayo, y a finales de mayo muchas alts cayeron 70%. 2021-05 BTC.D 39,99% es un dato clave para Latam: justo antes del colapso de LUNA, donde retail argentino y mexicano que habían entrado fuerte en alts sufrieron pérdidas brutales. 2022-06 BTC.D 47,5%: post-colapso LUNA, retail Argentina y España regresó al refugio BTC, abandonando alts. 2024-09 BTC.D 56,2%: post-ETF, concentración de dinero institucional. Regla clara: BTC.D más bajo = alts más eufóricas = techo más cerca. Pero la regla inversa no es absoluta — BTC.D alto lateralizado puede ser tanto suelo de bear como inicio de bull, hay que combinar con la tendencia de precio. La correlación BTC.D + capitalización de USDT/USDC también vale la pena rastrear: cuando la capitalización de stables crece y BTC.D está alto, suele significar que hay capital esperando para desplegarse hacia alts — preludio típico de alt season.
Aquí es donde más se equivoca la gente nueva. Que BTC.D baje no significa automáticamente que sea bull de alts — también puede ser que BTC esté cayendo sola y las alts simplemente no la sigan en la caída (a esto se le llama «falsa ruptura»). Hay que cruzar con dos indicadores: (a) capitalización total cripto — ¿la piscina entera está creciendo o reduciéndose? BTC.D bajando + cap total subiendo = bull alt real (capital entrando en alts), BTC.D bajando + cap total estancada = falsa ruptura (solo es reasignación interna dentro de BTC). (b) tasa de financiación (funding rate) — el sentimiento apalancado en alts. BTC.D bajando + funding de alts persistentemente positivo y alto = sobrecalentamiento de longs apalancados, riesgo de reversión alto; BTC.D bajando + funding de alts neutral = compra spot real empujando, sano. Mirar solo BTC.D y tomar decisiones, es como mirar solo el chart y tradear — son posturas listas para ser engañadas por el indicador. Cruza siempre.
Un tercer indicador complementario que muy poca gente menciona pero que es oro puro: la capitalización de USDT + USDC (stablecoins agregadas). Cuando ves BTC.D alto (digamos 56%) y la cap de stables creciendo simultáneamente, es señal de capital esperando para desplegarse — el dinero está aparcado en stables esperando entrada. Cuando ese capital empieza a desplegarse, primero compra BTC (mantiene BTC.D alto temporalmente) y luego empieza a rotar hacia alts (BTC.D empieza a bajar). El timing del momento «las stables dejan de crecer y empiezan a contraerse» suele coincidir con el inicio real de alt season. Algunos analistas on-chain serios (Glassnode, IntoTheBlock, Santiment) tienen métricas dedicadas a esto bajo nombres como «Stablecoin Supply Ratio» o «exchange stablecoin inflows». No hace falta pagar suscripción — solo mirar la cap agregada de USDT + USDC en CoinGecko cada semana ya te da el 80% del valor de esos paneles caros.
El mundo hispano vive BTC.D con varias capas de complicación frente al usuario en zona horaria americana. Esta sección desarrolla las particularidades por región y termina con tres reglas operativas concretas. Empecemos por lo más visible: el huso horario. Los anuncios macro de la Fed (FOMC, NFP, CPI) caen sistemáticamente a las 14:00-20:00 hora peninsular española — mediodía a primera hora de la tarde en Argentina, mediodía en México. Justo el momento de máxima actividad de los grupos de Telegram cripto en español, donde se forma sentimiento en tiempo real. Esos anuncios disparan picos cortos de movimiento en BTC.D que confunden al lector que no está atento al calendario macro. Una regla simple: no formes tesis sobre BTC.D durante la ventana 14:00-22:00 hora peninsular española los miércoles del FOMC ni los viernes de NFP. Espera al cierre semanal del domingo para evaluar dónde quedó realmente el indicador después del ruido macro.
Segunda capa específica del hispano: la divisa local distorsiona el comportamiento agregado del retail regional. En Argentina, donde el peso ha perdido más del 90% de su poder adquisitivo en los últimos cinco años, BTC se usa como reserva de valor más que como activo especulativo. El retail argentino tiende a quedarse más en BTC y menos en alts, porque su prioridad psicológica es protegerse de la inflación, no maximizar retorno. Eso significa que cuando BTC.D global baja (alts subiendo), el retail argentino suele estar fuera de esa fiesta — y cuando BTC.D global sube (BTC dominando), el retail argentino sale ganando por defecto. La consecuencia operativa: si vives en Argentina, BTC.D bajando es una señal de «el resto del mundo está en alt season, decide si te subes o no» en lugar de «alt season ya empezó para ti». Una decisión consciente, no automática. En México y Colombia el patrón es más similar al promedio global porque sus divisas son más estables; en Venezuela el patrón se parece al argentino pero con magnitudes aún más extremas; en España la dinámica es prácticamente equivalente a la europea, así que BTC.D se puede leer como en cualquier mesa de Frankfurt o París.
Tercera capa: los exchanges hispanos domésticos tienen un listado limitado de alts. Bitso en México y Argentina, Bit2Me en España, Lemon Cash en Argentina, Buda en Chile — todos ellos listan principalmente BTC, ETH, USDT, USDC, y un puñado de top alts (BNB, SOL, XRP, ADA, DOT, MATIC). Las alts pequeñas y medianas que protagonizan los techos de BTC.D bajo (típicamente meme coins, micro-caps DeFi, gaming tokens, AI tokens nuevos) solo están listadas en exchanges globales como Binance, OKX, Bybit, Bitget. Eso significa que el retail puramente doméstico hispano se entera con retraso de la fase «manía alt» — y normalmente entra cuando ya está terminando. Si vas a operar alt season seriamente, tienes que tener cuenta en al menos un exchange global, no solo en el doméstico. Es una asimetría regional que conviene reconocer antes de que el ciclo lo demuestre por las malas.
Cuarta capa: el contexto regulatorio cambia el comportamiento del retail hispano de forma estructural. En España, MiCA entró en vigor en diciembre 2024 y obligó a todos los exchanges operando en la UE a tener licencia CASP — eso depuró bastante el ecosistema, expulsó proyectos cuestionables y aumentó la confianza institucional. El efecto secundario: el retail español post-MiCA tiende a comprar más BTC y menos alts (porque MiCA hizo que la información sobre BTC sea más estandarizada que sobre proyectos exóticos). En México, la CNBV ha emitido directrices más permisivas y Bitso opera bajo licencia FinTech; el retail mexicano tiene perfil mixto. En Argentina, el contexto es de marco regulatorio difuso (la CNV emite borradores, pero no hay ley integral), lo que paradójicamente ha generado más adopción real porque el retail no espera permisos — actúa primero, regula después. En El Salvador, donde Bukele declaró BTC moneda legal en 2021, el retail tiende a operar BTC casi exclusivamente. En toda la región Latam, la presidencia de Bukele aceleró la conversación sobre BTC como dinero real, no solo como inversión especulativa.
Quinta capa, más sutil pero importante: los influencers cripto hispanos crean cohortes de comportamiento regional. Cuando un canal grande de YouTube en español (Crypto Bull, Bitcoin Estoico, JC Crypto, etc.) empieza a hablar de una alt específica, esa alt suele tener flujo de retail hispano concentrado durante 2-4 semanas — independientemente de lo que diga BTC.D global. Esto crea bolsas regionales de comportamiento que no aparecen en la métrica agregada pero que sí se sienten si compras esa alt específica desde España o Latam. La lección práctica: cuando veas un alt que el retail hispano está cargando intensamente, mira si BTC.D global está dando la misma señal — si no, estás en un trade puramente regional con liquidez baja y riesgo de salida abrupta cuando el influencer cambie de narrativa. Tres veces por ciclo veo retail hispano quedar atrapado en alts que «funcionaron» en su Telegram pero que estaban en contradicción con la rotación global. No es una crítica a los influencers; es un recordatorio de que la métrica global existe precisamente para protegerte de la presión social local.
Tres reglas operativas para el lector hispano: (1) BTC.D < 40% = ciclo tardío: reduce exposición a alts, mantén BTC. Si vives en Argentina o Venezuela, este es un buen momento para tomar parte de las ganancias en BTC y convertir a USDT como buffer. (2) BTC.D > 60% = ciclo temprano o suelo de bear: aguantar BTC es la jugada más estable; entrar en alts ahora es prematuro y vas a sangrar dinero esperando la rotación. (3) 50-60% = fase media, ventana de máxima oportunidad para rotar BTC → alts grandes (ETH/SOL), pero todavía no a small caps. Para retail hispano sin acceso fácil a alts globales, esta es la fase donde tiene más sentido abrir cuenta en Binance o Bybit y empezar a posicionarse antes de la siguiente ola. Si te encuentras en Madrid, Buenos Aires, Ciudad de México, Lima, Bogotá, Caracas o Santiago de Chile leyendo este chart, BTC.D te da la posición de ciclo independientemente de tu zona horaria — es un termómetro global que sirve igual desde cualquier latitud. Combina con la dominancia de USDT/USDC (capital esperando despliegue) y con el funding rate de alts grandes, y tendrás una lectura tan buena como la de cualquier mesa institucional de Wall Street. Sin pagar suscripción, sin proveedor pago, sin paneles caros — solo tres números públicos cruzados bien.
→ Cómo identificar bull o bear · mi método honesto y simple (BTC.D es una de las 5 señales · aquí cómo combinarlas)
→ Halving Bitcoin · repaso de 4 ciclos (acoplamiento entre cadencia del halving y BTC.D)
→ Gráfico BTC 16 años + cuenta regresiva al halving (perspectiva de precio a largo plazo)