在券商 App 里搜「谷歌」,会跳出两个代码:GOOG 和 GOOGL。两只都是谷歌母公司 Alphabet 的股票,GOOGL 是 A 类股,每股 1 票;GOOG 是 C 类股,除非法律另有要求,没有投票权。分红按每股同等分配,公司被并购时每股拿到的对价也相同,两只股票真正分开的地方,就在股东大会上那张票。
拿币去买谷歌代币的话,Kraken 上的 GOOGLx 和 Ondo 的 GOOGLon,页面上标的都是 Alphabet A 类股,对应 GOOGL 这一类。Kraken 写明 GOOGLx 持有人不享有正股股东的投票权,A 类股那 1 票到不了你手上;Ondo 的 GOOGLon 页面在受限地区打不开,看不到它对投票权的说明。
谷歌母公司 Alphabet 为什么有 A、B、C 三类股票
Alphabet 2020 年在美国证监会(SEC)备案的证券说明(Exhibit 4.14),开头第一段就把三类股票列了出来。截至这份备案,三类股是这样分的:
| 类别 | 每股投票权 | 上市代码 | 散户能不能在交易所买到 |
|---|---|---|---|
| A 类普通股(Class A Common Stock) | 1 票 | GOOGL | 能,纳斯达克全球精选市场 |
| B 类普通股(Class B Common Stock) | 10 票 | 无 | 不能,不在任何股票市场或交易所上市 |
| C 类股本(Class C Capital Stock) | 没有,法律另有要求的除外 | GOOG | 能,纳斯达克全球精选市场 |
三类股并存,为的是表决权。备案里说,拉里·佩奇(Larry Page)和谢尔盖·布林(Sergey Brin)持有相当大一部分 B 类股,凭这些股份,两人当时能选出全部董事,并决定提交股东表决的大多数事项。B 类一股的票顶 A 类十股,持股数量用不着过半,也能握住多数表决权。
C 类是后来才有的。谷歌按 2014 年 3 月 27 日在外流通的股数,每 1 股 A 类、B 类各派 1 股 C 类,C 类股就是这么来的。发 C 类之前,围绕这件事有过一桩股东集体诉讼,2013 年由特拉华州衡平法院批准和解。2015 年 10 月 2 日,Alphabet 又签了一份承诺书,把和解里谷歌要守的限制和义务原样接过来,就当自己是谷歌。
备案对 C 类的用处也有交代:C 类没有投票权,增发 C 类不会稀释 A 类和 B 类股东的表决权,因此能让两位创始人现有的表决权占比维持得更久。
GOOG 和 GOOGL 除了投票权还有什么不同
把备案里分红、清算、转换、并购几节对着看,A 类和 C 类的待遇基本是对齐的:
| 事项 | GOOGL(A 类) | GOOG(C 类) |
|---|---|---|
| 现金分红 | 在优先股的优先权之后,A、B、C 三类按每股同等分配 | 同左 |
| 以股票形式分红 | 拿到的是 A 类股 | 拿到的是 C 类股 |
| 公司清算 | 与 B 类一起平分偿债后剩下的资产 | 分配前每股自动转成 1 股 A 类,再一起分 |
| 被合并、被收购 | 能选择与 B 类相同形式的对价,每股金额不少于 B 类 | 每股对价的金额和形式与 A 类相同,A 类能选的它也能选 |
| 拆股、合股 | 三类必须同比例、同方式一起做 | 同左 |
| 转成别的类别 | 不能 | 除清算那一刻外不能 |
任何一类拆股或合股,另外两类必须同时按同样比例、同样方式跟着做,不会出现 GOOG 拆了、GOOGL 没拆的情况。
C 类「没有投票权」后面跟着半句「法律另有要求的除外」,指的是特拉华州公司法留的口子。备案举了两种情形:公司修改章程,要调高或调低某一类股票的面值;或者修改后的章程会对某一类股票的权利、优先权造成不利影响。这两种情况下,法律可能要求这一类股票的持有人单独表决,C 类股东这时也有票。
反过来,单纯增加或减少某一类股票的授权股数,三类股都没有单独表决的权利。这件事由 A 类和 B 类合在一起,按表决权过半数决定,减的时候不能减到已发行股数以下。
普通散户买谷歌股票选 GOOG 还是 GOOGL
在意投票的人只有一个选项:GOOGL。GOOG 平时没有投票权,B 类股又不上市,散户能拿到表决权的就只有 A 类。
这一票有多大分量,可以拿备案里那段话来对照:截至备案,两位创始人凭 B 类股能选出全部董事、决定大多数表决事项。照这个格局,只买几股、几十股的人,投下去的 GOOGL 票很难左右表决结果。不打算参加投票的人,手里是 GOOG 还是 GOOGL,分红、拆股、并购时的待遇都一样。
备案里还有一条跟 C 类将来有关的承诺:两位创始人合计的表决权一旦降到全体股东累计表决权的 15% 以下,董事会要本着诚信考虑,保留一类无投票权的股票是否仍符合公司最大利益;如果判断已经不符合,就着手让 C 类转成 A 类。它承诺的是「考虑」,不是到点自动转换。这份文件是 2020 年的,之后的年报有没有调整这套安排,要看 Alphabet 最新一期年报里的证券说明。
下单前在券商搜索结果里认准末尾那个字母:带 L 的 GOOGL 是 A 类,不带的 GOOG 是 C 类。两只是分开上市、分开报价的股票,A 类不能转成别的类别,C 类除清算外也不能转换,买错了只能先卖掉,再去买另一只。
用币买的谷歌代币 GOOGLx 和 GOOGLon 挂钩的都是 A 类股
用加密货币买谷歌,买到的是代币化股票。能在发行方或平台的公开页面上看到对应股类的,有这两个:
| 代币 | 页面 | 页面标注的对应股票 | 地区限制 |
|---|---|---|---|
| GOOGLx | Kraken 的 xStocks 资产页 | Alphabet Inc. A 类普通股;每枚由第三方托管机构持有的真实 A 类股 1:1 支持 | 不向美国提供;只有部分国家的 Kraken 零售客户可以买 |
| GOOGLon | Ondo 官方 app 资产页 | 页面标题为「GOOGLon: Alphabet Class A (Ondo Tokenized)」 | Ondo Stocks 未按美国《1933 年证券法》注册,不在美国发售,也不卖给美国人士;受限地区打开只显示访问受限提示 |
Kraken 那页下方的 Big Tech 列表里,正股代码和代币代码是一一对上的:AAPL 对 AAPLx,MSFT 对 MSFTx,GOOGL 对 GOOGLx。在别的平台看到谷歌代币,别光看代码开头像不像,点进资产页或交易对详情,在全称里找「Class A」或「Class C」字样。
人在中国内地的话,这些代币先别急着买,原因和现在能走的几条路,放在内地人现在怎么买美股?5·22 新规后的几条路。
为什么 Kraken 的 GOOGLx 拿不到 A 类股的投票权
GOOGLx 挂钩的是 A 类股,A 类股东手里那 1 票却传不到 GOOGLx 持有人这里。Kraken 在 GOOGLx 页面上交代了两层:交易 xStocks 只是间接获得上市公司股价的敞口,并不构成对底层 Alphabet A 类股的所有权,「holding tokenized equities does not convey any shareholder rights」;页面底部的说明又补了一句,xStocks 投资者无权拥有底层股票,也没有投票权、信息权或正股股东享有的其他任何权利。
A 类和 C 类最核心的那点差别,到了 xStocks 这一层就不起作用了。GOOGLx 跟的是 A 类股,持有人照样没有投票权;Kraken 这句免责说明是对所有 xStocks 讲的,跟底层是哪一类股无关。代币跟哪一类,决定的只是你的价格敞口挂在哪只股票上。
代币为什么只拿得到价格敞口、拿不到股东身份,跟发行方和托管结构有关,bStocks 与 xStocks 区别:发行方、链与分红对照里讲过两条路共同的底。第一次接触代币化股票,先看代币化股票什么意思?买到的是股票还是凭证;代币的分红怎么处理是另一套规则,见代币化股票能分红吗?股息再投资与拆股怎么算。
GOOG、GOOGL 与谷歌代币问答
谷歌的 B 类股在哪里能买到?
B 类股不在任何股票市场或交易所上市,散户在券商里搜不到它。按 Alphabet 在 SEC 备案的证券说明,B 类股持有人可以随时把每股转成 1 股 A 类;B 类股一旦转让,除了创始人之间、税务和遗产规划等特定情形,会自动转成 A 类,转过去的 B 类不再重新发行。
GOOG 没有投票权还能拿分红吗?
GOOG 和 GOOGL 按每股同等分红。备案写明,在优先股可能享有的优先权之后,A、B、C 三类股按每股平均分享董事会宣布的分红;如果分红以股票形式发放,C 类股东拿到的是 C 类股,A 类股东拿到的是 A 类股。
GOOGLx 持有人能参加谷歌股东投票吗?
GOOGLx 持有人没有投票权,也拿不到信息权或正股股东的其他权利。代币虽然由第三方托管机构持有的 A 类股 1:1 支持,A 类股每股 1 票的表决权不会落到代币持有人手上。这一点出自 Kraken 的 GOOGLx 资产页。
GOOG 在谷歌被收购时拿到的对价比 GOOGL 少吗?
C 类每股拿到的对价,金额和形式都与 A 类相同。发生需要股东批准的合并、并购时,A 类股东能选择对价形式的,C 类股东也能做同样的选择;公司清算时,C 类股在分配前自动转成 A 类再参与分配。以上出自 Alphabet 在 SEC 备案的证券说明。
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