永续合约和交割合约有什么区别?新手该选哪种

在币安开合约,会看到永续合约,也会看到名字后面带一串数字的季度合约,比如帮助中心举的 BTC 0925。永续合约没有到期日,只要不被强平就能一直拿着,靠资金费率让价格贴着现货指数走,持仓期间要定期收付资金费;交割合约(币安叫季度合约)有固定的到期日,到期按交割价结算,不收资金费。

拿几个小时到几天的单子,大多用永续就行;打算拿几周以上、又不想被资金费反复扣的,才轮到交割合约,前提是把到期日记牢。下面的对照依据是币安帮助中心《什么是永续合约和季度合约》(2026-01-02 更新)。

两种合约逐项比一比

帮助中心对季度合约的评价是:不收资金费用,对长期持仓和对冲的人更有利,因为资金费用会随市场波动,极端行情下,持有永续的成本会很高。

永续合约没有交割那一天,合约价格靠什么不跑偏?靠资金费率。资金费用基于永续合约和现货之间的价差,定期在多头和空头之间支付。付还是收,看你做多还是做空、费率是正是负:费率为正时多头付给空头,为负时空头付给多头。金额按仓位名义价值算。

合约价格比现货高得越多,费率往往越高,做多的人拿着仓位就越贵。

在哪看:打开币安任意一个永续合约的交易页,上方能看到资金费率和倒计时。多数合约每 8 小时结算一次,也有间隔更短的,以页面倒计时为准。结算那一刻还拿着仓位,才会参与这一轮收付。

设定:持有一张永续多单,名义价值 1,000 USDT,假设价格不动;资金费率每次都是 0.01%、由多头付;每天结算 3 次,拿 30 天。

1,000 × 0.01% × 3 × 30 = 9 USDT

名义价值 × 每次费率 × 每天结算次数 × 天数

这 9 USDT 按名义价值算,跟你押了多少保证金无关。开 10 倍杠杆,押 100 USDT 开这张单,一个月的资金费就占了保证金的 9 ÷ 100 = 9%。倍数越高,资金费在保证金里占的比例越大。

实际费率每一轮都在变,可正可负;费率为负的时候,多头反而收钱。帮助中心也举过一个情况:BTC 反弹时,永续市场的资金费用可能飙升,多头的持有成本明显增加。拿几个小时,资金费通常影响不大;拿几周、几个月,它会一轮轮累积下去。

交割合约的意思是,在规定时限前按预定价格买卖标的资产。帮助中心举的例子是 BTC 0925,这是一张季度合约,自发行日起 3 个月到期。合约名后面那串数字一般对应交割日期,具体以合约详情页为准。

到期时,仓位按交易所公布的交割价结算,交割价怎么算,写在该合约的规则页里。结算完,这笔仓位就结束了;想继续拿着,要到下一期合约重新开仓。

用交割合约的话,开仓当天就把到期日记下来。到期前几天再决定是提前平掉、等它结算,还是换到下一期。

永续也好,交割也好,开之前都先确认你所在的地区能不能用。香港用户在币安就用不了衍生品,期货在内。

短线进出、拿几个小时到几天的,大多用永续:不用管到期日,资金费在短时间里累积得不多。

打算拿几周以上、又不想被资金费反复扣的,可以考虑交割合约,前提是记住到期日,并且去合约规则页看过交割价怎么算。

比较两种合约的成本,别只看有没有资金费。交割合约平时的价格和现货之间有价差,到期才收敛;在它比现货贵的时候做多,等于提前付了一笔持仓成本。所以开交割合约多单之前,我的建议是先看一眼它现在比现货贵多少。

不管选哪种,合约都会被强平。保证金模式怎么选、强平后账户还剩多少、倍数开多大,这几件事在两种合约上完全一样,分别写在全仓和逐仓有什么区别?新手先用哪个、合约爆仓了会不会倒欠钱?穿仓和保险基金是怎么回事和杠杆是什么?新手为什么死在这里。

在币安是一回事。币安帮助中心写的是「季度合约(交割合约)」:允许在规定时限前按预定价格买卖标的资产,有到期日,到期交割。它举的例子是 BTC 0925,自发行日起 3 个月到期。

它不是手续费。按币安帮助中心的说法,资金费用基于永续合约和现货的价差,定期在多头和空头之间支付。付还是收,看你做多还是做空、费率是正是负;金额按仓位名义价值算。结算间隔以合约页面上的倒计时为准。

按一个示意算:名义价值 1,000 USDT,假设价格不动,资金费率每次 0.01%,每天结算 3 次,30 天就是 1,000 × 0.01% × 3 × 30 = 9 USDT。实际费率每次结算都可能不同,可正可负;它按名义价值算,开了杠杆,占保证金的比例会高得多。

短线大多用永续,不用管到期日。打算拿几周以上、又不想被资金费反复扣的,才考虑交割合约,而且要记住到期日。两种合约都会被强平,倍数和仓位该怎么控制,道理是一样的。